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本文摘要:从3月11日开始,大族激光将从MSCI中国全股指数中被去除,这是MSCI于3月7日做出的要求。根据MSCI亚太研究部主管谢征傧回应:“所有的含大族激光的指数都将去除这只个股,某种程度是MSCI中国全股指数。之后,MSCI将对这只个股仔细观察12个月,若12个月之后新的满足条件,MSCI不会考虑到新的将其划入。 如果期间,监管部门宣告提高外资股权比例下限,观察期有可能延长;否则,大族激光最少要等候12个月才能新的被划入。

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从3月11日开始,大族激光将从MSCI中国全股指数中被去除,这是MSCI于3月7日做出的要求。根据MSCI亚太研究部主管谢征傧回应:“所有的含大族激光的指数都将去除这只个股,某种程度是MSCI中国全股指数。之后,MSCI将对这只个股仔细观察12个月,若12个月之后新的满足条件,MSCI不会考虑到新的将其划入。

如果期间,监管部门宣告提高外资股权比例下限,观察期有可能延长;否则,大族激光最少要等候12个月才能新的被划入。”划入MSCI指数,这曾多次是A股市场以及一些上市公司梦寐以求的事情。

还包括今年2月28日,MSCI宣告大幅度提高A股在其全球指数中的权重,分三阶段将划入因子由5%减少至20%,这一度让A股市场为之欢欣鼓舞。就是在这种背景下,大族激光却从3月11日起被去除出有MSCI指数,这毫无疑问是一件令人遗憾的事情。但这并非是大族激光公司之过。

大族激光之所以被去除出有MSCI,是源自管理层“限购令”的缘故。今年3月5日,香港交易所网站发布公告称之为,收到深圳证券交易所通报,由于大族激光总境外股权比例多达28%,根据交易所规则第14B08(4)条,从2019年3月5日起深港通将停止拒绝接受该股票的买盘,告吹仍不会被拒绝接受。即外资售予大族激光的深港通交易地下通道被重开,只可售出,不能购入。

正是基于外资持有人大族激光的比例多达28%,看清出租汽车规定,外资只可售出不能购入,在这种情况下,将大族激光划入MSCI也就丧失了意义。于是这就有了MSCI将大族激光去除出局要求的实施。

对于MSCI来说,这只不过是一个很不得已的、被动的自由选择。那么,将大族激光从MSCI指数中去除说明了什么呢?这显然是有一点A股市场深思的一个问题。自2003年QFII月登岸A股市场以来,对外开放,大力引进外资就出了A股市场监管者的一项最重要工作。

还包括近年来A股划入MSCI,以及MSCI提高A股所占到权重,这其中一个最必要的目的就是大力为A股市场引进资金。资金是市场的血液,其对市场发展的重要性是显而易见的。所以,从管理层来说,推崇引资工作是无可厚非的。

不过,对于A股市场来说,有一件事情比引资工作更为最重要,那就是上市公司的质量。实质上,如果上市公司的质量有确保的话,A股市场是不缺乏资金的,却是A股市场具有全球最可观的投资者队伍,投资者开户人数目前已相似1.5亿人,这比全球绝大多数国家的人口还要多。如果上市公司知道质量优良,能给投资者获取适当的投资报酬,何愁资金无法源源不断地流向股市呢?而大族激光被从MSCI指数中去除,某种程度也说明了这样的道理。

那就是提高上市公司的质量远比一味引进外资更为最重要。因为外资转入A股市场,一般来说都会集中于买入少数优质公司,而一些垃圾股则不会被外资所舍弃。这一点,外资与内资是几乎有所不同的。却是外资特别强调的是价值投资,理性投资,与国内投资者的投机抹黑理念有所不同。

也于是以因为外资主要集中于投资在少数优质公司身上,这就难以避免大族激光这种现象的经常出现。即外资购入股票的比例超过下限的规定,从而引起出租汽车。

而由于出租汽车,大族激光又将从MSCI指数中去除。大族激光这种现象的经常出现,一方面指出了外资对大族激光未来发展的寄予厚望,另一方面也指出A股优质公司的匮乏。

如果A股有更加多的优质公司,外资也就可以将资金集中到更加多的投资品种上面了。可以断言,随着更加多的外资流向A股市场,大族激光现象的经常出现也将不会更加频密。也正因如此,对于大族激光从MSCI指数中被去除这件事情,A股市场尤其是监管部门必须不予高度的推崇。

却是对外开放以及引进外资,这是A股市场发展的一项长年策略。但对外开放与引进外资,也必须A股市场有优质的上市公司来获取确保。如果没充足数量的优质上市公司,那么在外资的集中于购入下,就很更容易经常出现外资股权超过下限容许这种情况的经常出现。

其结果是,外资不能售出无法购入,甚至涉及股票也被从MSCI指数中去除,这似乎是与“引进外资”的宗旨互为背离的。因此,如何提高上市公司质量,这是A股市场必需不予高度重视的一个问题。哪怕就就是指A股市场对外开放的角度来考虑到,这个问题也有适当早日不予解决问题。


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